Pour faire simple, cela permet de conservé les modifications apportés à un dossier et aux fichiers qu'il contient.
Par exemple si on crée un fichier le lundi, on le modifie le mardi et le mercredi, on l'efface le jeudi et bien vendredi, je peux récupérer la version du lundi, mardi ou mercredi ! (Selon la configuration)
Alors le risque de sécurité si situe au niveau de la destruction des données. Si un utilisateur supprime des fichiers sans savoir qu'il y a des "clichés" qui sont conservé, quelqu'un pourrait récupérer ces fichiers.
Il semblerait que cette fonction est activé par défaut dans Vista. Peut-être qu'elle ne le sera plus après la panique qu'il y a eu sur le net.
Demo de Time Machine:
http://www.apple.com/chfr/macosx/leopard/timemachine.html